{"id":35446,"date":"2023-08-13T13:00:16","date_gmt":"2023-08-13T13:00:16","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=349471"},"modified":"2023-08-13T13:00:16","modified_gmt":"2023-08-13T13:00:16","slug":"paso-en-la-city-creen-que-el-fmi-debe-sumar-con-urgencia-al-proximo-gobierno-a-las-negociaciones","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/2023\/08\/13\/paso-en-la-city-creen-que-el-fmi-debe-sumar-con-urgencia-al-proximo-gobierno-a-las-negociaciones\/","title":{"rendered":"PASO: en la city creen que el FMI debe sumar con urgencia al pr\u00f3ximo gobierno a las negociaciones"},"content":{"rendered":"
\n
<\/a><\/div>\n<\/div>\n

 \n<\/p>\n

El resultado de las elecciones de hoy domingo puede abrir muchos escenarios en el plano econ\u00f3mico y de las expectativas sobre la macro. Pero lo claro es que el desaf\u00edo m\u00e1s importante ser\u00e1 trabajar de cerca con la evoluci\u00f3n de esas expectativas para evitar un fogonazo inflacionario y que haya un deterioro de shock dentro de la vapuleada econom\u00eda dom\u00e9stica argentina.\n<\/p>\n

Para el mercado es claro que, aun logrando esto, la situaci\u00f3n actual es compleja porque es un panorama vulnerable que est\u00e1 deterior\u00e1ndose porque la inflaci\u00f3n est\u00e1 al alza, el crawling peg (la devaluaci\u00f3n progresiva y controlada del peso que hace el Banco Central) se est\u00e1 acelerando, el Central no est\u00e1 acumulando reservas y el nivel de reservas netas es muy negativo, con un d\u00e9ficit fiscal muy alto y financiado casi exclusivamente con emisi\u00f3n monetaria.\n<\/p>\n

En ese sentido es que entre analistas, asesores de inversi\u00f3n, agentes y operadores de bolsa comienza a formarse la idea de que hay que mirar con fuerte atenci\u00f3n los resultados que dejaron las PASO, porque definen buena parte de lo que sucede hacia fin de a\u00f1o. Un punto que cobra especial inter\u00e9s es la reacci\u00f3n del Fondo Monetario Internacional antes estas elecciones primarias y c\u00f3mo podr\u00eda moverse, seg\u00fan el resultado.\n<\/p>\n

Es claro que si hay una buena elecci\u00f3n del oficialismo se contin\u00faa con el programa actual, con los mismo interlocutores y buscando la aprobaci\u00f3n definitiva del staff del Fondo para la llegada r\u00e1pida de los US$7500 millones comprometidos. Pero un resultado m\u00e1s favorable a algunos de los sectores de la oposici\u00f3n puede movilizar otro tipo de acciones.<\/p>\n

De esto se habl\u00f3 en un encuentro organizado por la firma cordobesa SyC Inversiones y de la que participaron analistas de la compa\u00f1\u00eda Schroders.\n<\/p>\n

\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n

Desde Schroders sostienen que si hay un claro ganador dentro de la oposici\u00f3n el FMI va a querer sumar a esa oposici\u00f3n a la mesa de discusi\u00f3n porque habr\u00eda altas probabilidades de que a partir de diciembre cambie el interlocutor. En ese sentido cabe recordar que el viernes 28 de julio se anunci\u00f3 que las autoridades argentinas y el personal t\u00e9cnico del FMI llegaron a un acuerdo a nivel de personal t\u00e9cnico sobre un paquete de pol\u00edticas y un marco macroecon\u00f3mico actualizado para completar la quinta y sexta revisiones combinadas bajo el programa de Servicio Ampliado de 30 meses de Argentina. Ahora, para que se concrete el desembolso de US$7500 millones se requiere que lo apruebe el directorio del FMI, actualmente de vacaciones y que volver\u00eda a la actividad el 15 de agosto, es decir, despu\u00e9s de las PASO. All\u00ed se har\u00eda la evaluaci\u00f3n y se revisar\u00edan las condiciones del env\u00edo de divisas.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

En tanto, los analistas de Schroders recordaron un antecedente importante: se remitieron a cuando Egipto lleg\u00f3 a un principio de acuerdo de metas con el FMI, al igual que Argentina ahora, y que implicaba un salta en el tipo de cambio. \u201cEl directorio, al ver que eso no ocurri\u00f3 no aprob\u00f3 el programa y nunca se hizo el desembolso. Eso de que se tiene un acuerdo t\u00e9cnico sobre las metas y luego no apruebe el desembolso ocurre y puede ocurrir\u201d, definieron.\n<\/p>\n

Y detallaron que \u201cArgentina necesita imperiosamente ese desembolso y si quieren sumar a dirigentes de la oposici\u00f3n para ver qu\u00e9 plan tienen quiz\u00e1 eso fuerce a un ajuste fiscal y un ajuste del tipo de cambio. Puede cambiar el panorama de la macro, con un shock\u201d.\n<\/p>\n

Para Juan Cruz Lekowic, de Schroders lo que es claro es que hay que trabajar desde ahora en implementar un plan de estabilizaci\u00f3n.\n<\/p>\n

\u201cHay que ir a un balance fiscal para cortar de ra\u00edz las fuentes de emisi\u00f3n monetaria. Ese ser\u00eda el aspecto ortodoxo del plan. Pero tambi\u00e9n hay que sumar patas heterodoxas, como estas anclas nominales ajustando el tipo de cambio para tratar de bajar las expectativas inflacionarias. Dado que el pr\u00f3ximo gobierno deber\u00eda implementar un plan de estabilizaci\u00f3n es que antes de diciembre deber\u00edan comenzar a corregirse los desequilibrios y eso podr\u00eda ser forzado por parte de la oposici\u00f3n a trav\u00e9s del FMI. Por eso decimos que la din\u00e1mica que esperamos de la macro cambia sustancialmente seg\u00fan el resultado del domingo\u201d.\n<\/p>\n

Devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial<\/strong>\n<\/p>\n

En los \u00faltimos d\u00edas se vio claramente una aceleraci\u00f3n del crawling peg y entre los inversores y analistas la pregunta que queda flotando es si es parte de una estrategia de la mesa del Central o una respuesta a lo que marca la coyuntura.\n<\/p>\n

Para Lekowic es claro que no hay un cambio de estrategia: \u201cNo creemos que el Banco Central este apreciando el tipo de cambio en t\u00e9rminos reales sino que las devaluaciones fiscales que se acordaron con el FMI generan una aceleraci\u00f3n inflacionaria y esta aceleraci\u00f3n del crawling peG tiene que ver con la inflaci\u00f3n que est\u00e1 esperando el gobierno. El Impuesto Pa\u00eds a m\u00e1s del 70% de las importaciones llev\u00f3 m\u00e1s impacto de precios a la canasta local. Por eso esperamos inflaci\u00f3n de julio del 7% y una inflaci\u00f3n de agosto sustancialmente superior. Con todo esto en mente no podemos descartar que haya un salto en el tipo de cambio m\u00e1s adelante\u201d. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

  El resultado de las elecciones de hoy domingo puede abrir muchos escenarios en el plano econ\u00f3mico y de las expectativas sobre la macro. Pero lo claro es que el desaf\u00edo m\u00e1s importante ser\u00e1 trabajar de cerca con la evoluci\u00f3n de esas expectativas para evitar un fogonazo inflacionario y que haya un deterioro de shock […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":35447,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[14],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35446"}],"collection":[{"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35446"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35446\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35447"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35446"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35446"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35446"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}