{"id":48913,"date":"2024-09-23T13:17:43","date_gmt":"2024-09-23T13:17:43","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=365351"},"modified":"2024-09-23T13:17:43","modified_gmt":"2024-09-23T13:17:43","slug":"repunte-de-los-bonos-argentinos-claves-detras-del-alza-del-25-en-menos-de-dos-meses","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/2024\/09\/23\/repunte-de-los-bonos-argentinos-claves-detras-del-alza-del-25-en-menos-de-dos-meses\/","title":{"rendered":"Repunte de los bonos argentinos: claves detr\u00e1s del alza del 25% en menos de dos meses"},"content":{"rendered":"
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En los \u00faltimos 45 d\u00edas, los bonos soberanos argentinos en d\u00f3lares han experimentado una notable suba del 25%,<\/strong> impulsados por varios factores tanto internos como externos. Entre los principales motores est\u00e1n el super\u00e1vit fiscal, el incremento del empleo, el ingreso de d\u00f3lares por el blanqueo de capitales y un contexto internacional favorable, encabezado por la baja de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.<\/strong>\n<\/p>\n

El impulso de la Reserva Federal y la revalorizaci\u00f3n de monedas clave<\/strong>\n<\/p>\n

El escenario internacional est\u00e1 brindando un alivio inesperado a la econom\u00eda argentina. La Reserva Federal de EE.UU. comenz\u00f3 a reducir su tasa de corto plazo, con la letra a un a\u00f1o ubic\u00e1ndose en 3,98% anual y el bono del Tesoro a 10 a\u00f1os en 3,72%. Esta reducci\u00f3n podr\u00eda marcar un cambio hacia una curva de tasas m\u00e1s positiva, lo que dar\u00eda un impulso a la econom\u00eda estadounidense y, por extensi\u00f3n, mejorar\u00eda las perspectivas de mercados emergentes como Argentina.\n<\/p>\n

Adem\u00e1s, la revalorizaci\u00f3n del yuan chino y el real brasile\u00f1o, principales monedas de los socios comerciales de Argentina, mejora la competitividad del pa\u00eds en el comercio exterior.<\/p>\n

Un super\u00e1vit fiscal revitaliza los bonos<\/strong>\n<\/p>\n

El gobierno de Javier Milei recibi\u00f3 buenas noticias: la tesorer\u00eda mostr\u00f3 super\u00e1vit financiero en agosto, con un saldo positivo de U$S 2.314 millones en los primeros ocho meses de 2024.<\/strong> Esto representa un cambio dr\u00e1stico respecto al saldo negativo de U$S 18.140 millones en el mismo periodo de 2023<\/strong>. Este super\u00e1vit ha contribuido a una ca\u00edda del riesgo pa\u00eds, que ahora se ubica en 1.300 puntos, y abre la puerta para una posible colocaci\u00f3n de deuda en los mercados internacionales si sigue descendiendo.\n<\/p>\n

Bonos: grandes ganadores en un escenario de desinflaci\u00f3n<\/strong>\n<\/p>\n

Los bonos largos, como el AL35, han mostrado una tasa de retorno del 16,3% anual, con potencial para reducirse al 12% a medida que los precios suben. Mientras tanto, los bonos AL29 y AL30 presentan retornos del 21% anual, lo que los convierte en activos muy atractivos.\n<\/p>\n

La inflaci\u00f3n tambi\u00e9n ha cedido. En los \u00faltimos cuatro meses, la inflaci\u00f3n minorista promedi\u00f3 4,2%, mientras que la mayorista se redujo a 2,8% mensual. Esta desaceleraci\u00f3n inflacionaria ha llevado a proyecciones de una inflaci\u00f3n minorista del 3,5% para septiembre.\n<\/p>\n

Conclusiones: un escenario favorable para los bonos<\/strong>\n<\/p>\n

En este contexto, los bonos soberanos se perfilan como los grandes ganadores<\/strong>. La baja de la inflaci\u00f3n, la suba de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares por el blanqueo de capitales y un mayor financiamiento en d\u00f3lares auguran una reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica. Con tasas internas de retorno atractivas, los bonos contin\u00faan siendo la mejor opci\u00f3n para los inversores conservadores, mientras que otros instrumentos como las Lecap tambi\u00e9n ganan protagonismo por sus tasas positivas frente a una inflaci\u00f3n controlada.\n<\/p>\n

Por Salvador Di Stefano<\/a><\/em>\n<\/p>\n

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