{"id":59767,"date":"2025-06-10T03:04:11","date_gmt":"2025-06-10T03:04:11","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=373784"},"modified":"2025-06-10T03:04:11","modified_gmt":"2025-06-10T03:04:11","slug":"con-el-dolar-en-pausa-por-que-conviene-apostar-a-los-pesos-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/2025\/06\/10\/con-el-dolar-en-pausa-por-que-conviene-apostar-a-los-pesos-en-2025\/","title":{"rendered":"Con el d\u00f3lar en pausa, por qu\u00e9 conviene apostar a los pesos en 2025"},"content":{"rendered":"

En un contexto econ\u00f3mico desafiante, el analista Salvador Di St\u00e9fano asegura que la mejor inversi\u00f3n hoy pasa por los instrumentos en pesos<\/strong>. Con una inflaci\u00f3n en fuerte descenso, tasas de inter\u00e9s atractivas y un d\u00f3lar que no encuentra impulso para subir, el mercado argentino ofrece oportunidades interesantes para quienes est\u00e9n dispuestos a apostar al corto y mediano plazo.\n<\/p>\n

Seg\u00fan Di St\u00e9fano,<\/a> el mercado accionario argentino toc\u00f3 su techo en enero de 2025, coincidiendo con los pagos de renta y amortizaci\u00f3n de los bonos soberanos en d\u00f3lares<\/a>.<\/strong> A partir de ese momento, comenz\u00f3 una toma de ganancias en un escenario de reservas escasas y con un d\u00f3lar que intentaba alcanzar nuevos m\u00e1ximos. Sin embargo, la firma de un acuerdo con el FMI, la recomposici\u00f3n de reservas y la salida del cepo cambiario marcaron un punto de inflexi\u00f3n: estabilizaron el d\u00f3lar en el centro de las bandas cambiarias y empujaron la inflaci\u00f3n a la baja.\n<\/p>\n

Este giro macroecon\u00f3mico trajo aparejado un incremento de la demanda de pesos. La tasa activa en moneda local ya ronda el 50% anual, mientras que en d\u00f3lares se sit\u00faa en torno al 10%<\/strong>. En paralelo, las tasas pasivas trepan: un plazo fijo en pesos para grandes montos rinde cerca del 34% anual, y en d\u00f3lares, alrededor del 5%.\n<\/p>\n

Pesos como refugio<\/strong>\n<\/p>\n

Di St\u00e9fano advierte que para que haya m\u00e1s oferta de pesos el d\u00f3lar deber\u00eda acercarse al piso de la banda, algo que hoy parece improbable. As\u00ed, es esperable que las tasas elevadas se mantengan en el corto plazo, acompa\u00f1adas por un ajuste profundo de la microeconom\u00eda: comercios con ventas d\u00e9biles, costos fijos altos y rentabilidad negativa. \u00abSobran negocios y faltan clientes\u00bb,<\/strong> sentencia.\n<\/p>\n

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Desde lo fiscal, el panorama tampoco es sencillo. La recaudaci\u00f3n tributaria cay\u00f3, y eso obliga a un ajuste del gasto p\u00fablico. Aunque se espera un resultado fiscal positivo en mayo, este vendr\u00e1 acompa\u00f1ado de sacrificios, como el fin de la baja temporal de retenciones al agro.\n<\/p>\n

Sin embargo, hay se\u00f1ales positivas. La reciente colocaci\u00f3n de un bono en pesos a cinco a\u00f1os fue m\u00e1s que exitosa: ya cotiza a $110,5 y ofrece un retorno del 27,5% anual, con una inflaci\u00f3n esperada por debajo del 20% a 12 meses. Para Di St\u00e9fano, este instrumento puede ofrecer grandes ganancias a los inversores en pesos.\n<\/p>\n

El factor pol\u00edtico a\u00fan no impacta<\/strong>\n<\/p>\n

Faltan 90 d\u00edas para las elecciones en la provincia de Buenos Aires y 140 d\u00edas para las legislativas nacionales.<\/strong> Di St\u00e9fano considera que a\u00fan es pronto para que las encuestas influyan en el mercado. Reci\u00e9n a partir de agosto podr\u00eda observarse una mayor volatilidad e inter\u00e9s por parte de los inversores.\n<\/p>\n

En este \u00abmientras tanto\u00bb, sugiere mantenerse en instrumentos en pesos, como las Lecap y Boncap, que ofrecen rendimientos por encima del 30% anual.<\/strong> Los bonos en d\u00f3lares, en cambio, no lucen atractivos: el AL30 rinde 13,2% anual, frente a un bono en pesos 2030 con retorno del 27,5%. Para igualar rendimientos, el tipo de cambio deber\u00eda devaluarse al 12,6% anual, un escenario poco probable si la inflaci\u00f3n contin\u00faa bajando y las tasas se mantienen elevadas.\n<\/p>\n

El frente externo y la bolsa americana<\/strong>\n<\/p>\n

A nivel internacional, la atenci\u00f3n est\u00e1 puesta en Estados Unidos. Una nueva ley, a\u00fan pendiente de aprobaci\u00f3n en el Senado, podr\u00eda imponer impuestos del 5% al 20% sobre intereses, dividendos y rentas enviadas a pa\u00edses extranjeros, m\u00e1s un 3,5% sobre los fondos remitidos al exterior.<\/strong> Para Di St\u00e9fano, esto podr\u00eda tener efectos similares a ciertas pol\u00edticas del kirchnerismo.\n<\/p>\n

En cuanto al d\u00f3lar global, su debilidad lleva a replantear inversiones en esa moneda. En la escena local, el d\u00f3lar se muestra sin direcci\u00f3n clara, atrapado entre las bandas cambiarias, mientras que el mercado accionario se mueve lateralmente, \u00abcalentando motores\u00bb para un posible repunte hacia fin de a\u00f1o.\n<\/p>\n

Di St\u00e9fano concluye que, en tiempos de incertidumbre, los pesos ofrecen el mejor refugio. Las altas tasas, la baja inflaci\u00f3n y la inestabilidad del d\u00f3lar configuran un escenario en el que los instrumentos en moneda local lucen mucho m\u00e1s atractivos que los activos dolarizados. Y si el mercado accionario logra superar su m\u00e1ximo de enero, podr\u00eda dejar ganancias superiores al 50% en d\u00f3lares antes de fin de a\u00f1o.<\/strong>\n<\/p>\n

\u201cLa macro sigue muy ordenada, y la micro sufre. Lo mejor es abroquelarse en los pesos, hasta que el mercado accionario muestre los dientes\u201d,<\/strong> cierra el analista.\n<\/p>\n

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