{"id":68145,"date":"2025-10-14T03:03:21","date_gmt":"2025-10-14T03:03:21","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=378154"},"modified":"2025-10-14T03:03:21","modified_gmt":"2025-10-14T03:03:21","slug":"para-sandleris-un-mal-resultado-electoral-del-oficialismo-podria-reavivar-la-presion-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/2025\/10\/14\/para-sandleris-un-mal-resultado-electoral-del-oficialismo-podria-reavivar-la-presion-cambiaria\/","title":{"rendered":"Para Sandleris, \u00abun mal resultado electoral del oficialismo podr\u00eda reavivar la presi\u00f3n cambiaria\u00bb"},"content":{"rendered":"

La econom\u00eda argentina atraviesa un per\u00edodo de alta volatilidad, donde los logros recientes conviven con vulnerabilidades estructurales que podr\u00edan complicar la estabilidad futura. As\u00ed lo se\u00f1ala el economista y exfuncionario Guido Sandleris<\/strong>, que analiz\u00f3 la situaci\u00f3n financiera del pa\u00eds y los factores cr\u00edticos que definir\u00e1n los pr\u00f3ximos meses<\/strong> en la Bolsa de Comercio de C\u00f3rdoba<\/a>.<\/p>\n

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Seg\u00fan Sandleris<\/a>, la estrategia econ\u00f3mica del gobierno logr\u00f3 un objetivo central: reducir la inflaci\u00f3n mensual por debajo del 2%. Sin embargo, este \u00e9xito se dio a costa de otras prioridades, como la acumulaci\u00f3n de reservas y el impulso al crecimiento econ\u00f3mico.<\/strong> \u201cEl gobierno enfrent\u00f3 una \u2018manta corta\u2019: no pod\u00eda resolver todos los problemas al mismo tiempo. Opt\u00f3 por priorizar la baja de la inflaci\u00f3n, generando vulnerabilidades que se hicieron visibles tras las elecciones en Buenos Aires\u201d, explica.\n<\/p>\n

El resultado fue una combinaci\u00f3n de logros y riesgos:<\/strong> la inflaci\u00f3n se contuvo, pero la actividad econ\u00f3mica cay\u00f3, generando una recesi\u00f3n t\u00e9cnica y reservas netas negativas por 7.000 millones de d\u00f3lares, pese a que esta cifra representa una mejora respecto al pasado reciente.<\/strong>\n<\/p>\n

Septiembre: la monta\u00f1a rusa financiera<\/strong>\n<\/p>\n

El informe detalla que la crisis de septiembre se desencaden\u00f3 tras el resultado electoral adverso del oficialismo en la provincia de Buenos Aires, interpretado por los mercados como un posible regreso a pol\u00edticas econ\u00f3micas previas consideradas riesgosas. Esto gener\u00f3 una fuerte escalada del riesgo pa\u00eds, devaluaci\u00f3n del peso y ca\u00edda de activos.\n<\/p>\n

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La volatilidad se desarroll\u00f3 en cuatro fases:<\/strong>\n<\/p>\n

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  1. \n

    Shock post-electoral (7-21 de septiembre):<\/strong> el riesgo pa\u00eds se dispar\u00f3 550 puntos y el d\u00f3lar paralelo super\u00f3 los 200 pesos.\n<\/p>\n<\/li>\n

  2. \n

    Intervenci\u00f3n y alivio (22-28 de septiembre):<\/strong> la ayuda del Tesoro estadounidense y la liquidaci\u00f3n r\u00e9cord del agro estabilizaron parcialmente los mercados.\n<\/p>\n<\/li>\n

  3. \n

    Resurgimiento de dudas (29 de septiembre-8 de octubre):<\/strong> la falta de definiciones sobre el apoyo externo y la reintroducci\u00f3n de restricciones cambiarias generaron nuevas ca\u00eddas.\n<\/p>\n<\/li>\n

  4. \n

    Estabilizaci\u00f3n definitiva (9 de octubre en adelante):<\/strong> la compra directa de pesos por parte del Tesoro de EE.UU., un hecho hist\u00f3rico, calm\u00f3 los mercados y redujo el riesgo pa\u00eds a niveles previos al shock electoral.\n<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

    Mirada hacia el futuro: elecciones y apoyo externo<\/strong>\n<\/p>\n

    Sandleris advierte que el principal catalizador de la econom\u00eda en los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1n las elecciones nacionales de octubre. Un resultado que los mercados perciban como desfavorable podr\u00eda reactivar la presi\u00f3n cambiaria y financiera.\n<\/p>\n

    Otro factor cr\u00edtico es la magnitud y condicionalidad del respaldo estadounidense. Para que esta ayuda tenga un efecto sostenido, deber\u00e1 centrarse en dos objetivos:\n<\/p>\n

      \n
    1. \n

      Restaurar el acceso a los mercados de deuda internacionales:<\/strong> mediante garant\u00edas parciales del Tesoro estadounidense, que reduzcan la tasa de inter\u00e9s exigida a Argentina.\n<\/p>\n<\/li>\n

    2. \n

      Facilitar la acumulaci\u00f3n de reservas:<\/strong> requiriendo un tipo de cambio m\u00e1s competitivo y un esquema que permita cierta flotaci\u00f3n, asegurando as\u00ed un equilibrio m\u00e1s sostenible entre reservas, deuda y estabilidad cambiaria.\n<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Vulnerabilidades estructurales<\/strong>\n<\/p>\n

      Adem\u00e1s de los riesgos pol\u00edticos y externos, la econom\u00eda argentina enfrenta desaf\u00edos de fondo: reservas limitadas, vencimientos de deuda externa por 18.000 millones de d\u00f3lares en 2025 y 25.000 millones en 2027, y un tipo de cambio que a\u00fan no resulta lo suficientemente competitivo para generar super\u00e1vit comercial significativo.\n<\/p>\n

      En conclusi\u00f3n, el an\u00e1lisis de Sandleris plantea un panorama mixto: la intervenci\u00f3n del Tesoro estadounidense brind\u00f3 un respiro, pero la estabilidad econ\u00f3mica del pa\u00eds depender\u00e1 de decisiones pol\u00edticas, ajustes cambiarios y la capacidad de volver a los mercados internacionales de cr\u00e9dito. La pr\u00f3xima etapa electoral ser\u00e1, seg\u00fan el economista, el principal test para la econom\u00eda argentina.\n<\/p>\n

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      <\/a><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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