{"id":6915,"date":"2021-07-09T03:01:45","date_gmt":"2021-07-09T03:01:45","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=280278"},"modified":"2021-07-09T03:01:45","modified_gmt":"2021-07-09T03:01:45","slug":"mercado-de-valores-el-desafio-de-recuperar-la-normalidad","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/2021\/07\/09\/mercado-de-valores-el-desafio-de-recuperar-la-normalidad\/","title":{"rendered":"Mercado de valores: El desaf\u00edo de recuperar \u201cla normalidad\u201d"},"content":{"rendered":"
Por Carlos Mar\u00eda Escalera<\/strong> \u2013 Presidente de Escalera Burs\u00e1til y Agencia de Liquidaci\u00f3n y Compensaci\u00f3n C\u00f3rdoba<\/h6>\n

En el mercado actual argentino y C\u00f3rdoba no es muy distinto al nacional, reina la incertidumbre sobre el rumbo econ\u00f3mico<\/strong>, sanitario y pol\u00edtico del pa\u00eds.<\/p>\n

Esto ha provocado una fuerte baja en los bonos argentinos<\/strong> emitidos en d\u00f3lares post reestructuraci\u00f3n de la deuda privada, que en los \u00faltimos 30 d\u00edas ha dado algunas se\u00f1ales de reversi\u00f3n, pero que no logran recuperar la confianza de los inversores. Estos bonos son utilizados mucho m\u00e1s como un medio para adquirir d\u00f3lares \u201cMEP\u201d y \u201cCCL\u201d que como inversi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

Donde s\u00ed se advierte un inter\u00e9s importante de los inversores es en los t\u00edtulos ajustables por CER que, ante la relativamente baja tasa de inter\u00e9s que pagan los plazos fijos y cauciones burs\u00e1tiles que ha sido negativa contra la inflaci\u00f3n<\/strong> desde hace m\u00e1s de un a\u00f1o, optan por estos t\u00edtulos para intentar preservar el poder adquisitivo de sus ahorros<\/strong>.<\/p>\n

Por el lado de las acciones de empresas argentinas<\/strong>, han seguido un camino parecido al de los bonos emitidos en d\u00f3lares, con precios muy rezagados y un intento de recomposici\u00f3n en los \u00faltimos treinta d\u00edas.<\/strong><\/p>\n

No obstante, este repunte observado en las acciones en el \u00faltimo mes, el volumen operado en CEDEARs<\/strong> (certificados de dep\u00f3sitos de acciones que cotizan en Estados Unidos), contin\u00faa siendo casi el doble de lo operado en acciones locales.<\/p>\n

En definitiva, es claro que en Argentina y en C\u00f3rdoba, los inversores privilegian la inversi\u00f3n en activos ajustables por CER y en acciones vinculadas al d\u00f3lar, e incluso en el d\u00f3lar mismo, antes que correr riesgos en bonos emitidos en d\u00f3lares y acciones argentinas.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9<\/b> esperar para los pr\u00f3ximos meses? <\/strong><\/h5>\n

Dentro de Argentina, solamente podr\u00eda cambiar el \u00e1nimo de los inversores un acuerdo claro con el FMI, con un fuerte respaldo pol\u00edtico (eventualmente con la aprobaci\u00f3n en el Congreso Nacional del acuerdo al que se arribe) y esto todav\u00eda parecer\u00eda est\u00e1 lejos de ser una realidad.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de alguna reacci\u00f3n ante el resultado electoral de noviembre, la gran duda sigue siendo que rumbo seguir\u00e1 el pa\u00eds<\/strong> y ni los gobernantes ni los pol\u00edticos en general la despejan por ahora.<\/p>\n

El mundo desarrollado sin duda est\u00e1 superando la pandemia y la actividad en los pa\u00edses desarrollados va retomando normalidad, lo cual genera expectativas en los inversores locales, sobre todo para posicionarse en CEDEARs vinculados a la actividad real no tecnol\u00f3gica, que es el sector que ha quedado rezagado a lo largo del a\u00f1o 2020 y a\u00fan en lo que va del 2021. El sector tecnol\u00f3gico en Estados Unidos tuvo un fuerte crecimiento durante el a\u00f1o pasado, que produjo inmensas ganancias en las empresas que est\u00e1n en ese rubro, pero los inversores desconf\u00edan de la capacidad de mantener sus niveles de crecimiento post pandemia.<\/p>\n

Nadie duda que empresas como NETFLIX, APPLE, GOOGLE, FACEBOOK, <\/strong>etc., seguir\u00e1n andando bien, ya que sus usuarios no volver\u00e1n a la \u00e9poca pre pandemia, lo que se duda es si seguir\u00e1n creciendo al nivel que lo hicieron en el \u00faltimo a\u00f1o y medio. <\/strong>Por el contrario, empresas vinculadas al turismo (aerol\u00edneas, cruceros, parques de diversiones), a la gastronom\u00eda, a las inversiones en infraestructura, etc., que fueron muy golpeadas por las restricciones que tuvo todo el mundo durante un a\u00f1o, podr\u00edan revertir sus resultados r\u00e1pidamente en la normalidad.<\/p>\n

Los inversores siguen pensando que el mundo se recuperar\u00e1 antes que nosotros<\/p>\n

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