{"id":78883,"date":"2026-02-10T13:32:30","date_gmt":"2026-02-10T13:32:30","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=381790"},"modified":"2026-02-10T13:32:30","modified_gmt":"2026-02-10T13:32:30","slug":"dolar-en-baja-economia-estancada-y-presion-sobre-la-industria-las-claves-del-nuevo-escenario-cambiario","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/nuevacordoba.net\/index.php\/2026\/02\/10\/dolar-en-baja-economia-estancada-y-presion-sobre-la-industria-las-claves-del-nuevo-escenario-cambiario\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar en baja, econom\u00eda estancada y presi\u00f3n sobre la industria: las claves del nuevo escenario cambiario"},"content":{"rendered":"

La tendencia descendente del d\u00f3lar en Argentina se consolid\u00f3 en las \u00faltimas semanas y empieza a generar efectos concretos sobre la econom\u00eda real. Lejos de explicarse por un aumento genuino de la confianza o del ingreso de inversiones, el fen\u00f3meno responde, seg\u00fan el economista Fernando Oviedo<\/strong>, a una din\u00e1mica financiera previa que hoy se revierte: una dolarizaci\u00f3n excesiva de carteras durante el per\u00edodo preelectoral y la actual necesidad de pesos para operar.<\/strong>\n<\/p>\n

\u201cLa econom\u00eda se hab\u00eda dolarizado de m\u00e1s el a\u00f1o pasado, por miedo a un cambio abrupto del r\u00e9gimen cambiario y a la falta de d\u00f3lares.<\/strong> Hoy esos mismos actores necesitan liquidez en pesos, y eso obliga a vender divisas\u201d, explic\u00f3 Oviedo en su paso por el programa \u00ab6 en Punto\u00bb por la radio 90.7.<\/em> El resultado es una oferta de d\u00f3lares que supera ampliamente la demanda, aun con la intervenci\u00f3n del Banco Central.\n<\/p>\n

De acuerdo con estimaciones del economista, durante 2024 la formaci\u00f3n de activos externos alcanz\u00f3 los 38.000 millones de d\u00f3lares. Ese volumen, ahora en proceso de desarme parcial, presiona a la baja la cotizaci\u00f3n. \u201cEl d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 en torno a los $1.420, muy lejos del techo de la banda cambiaria, que est\u00e1 en $1.578. Es la mayor distancia en siete u ocho meses y marca un quiebre respecto de los escenarios de tensi\u00f3n que se ve\u00edan antes\u201d, se\u00f1al\u00f3.\n<\/p>\n

Estancamiento econ\u00f3mico y metas con el FMI<\/strong>\n<\/p>\n

El comportamiento del tipo de cambio se da en un contexto macroecon\u00f3mico fr\u00e1gil. Seg\u00fan Oviedo, la actividad econ\u00f3mica permanece estancada desde febrero de 2025. \u201cDespu\u00e9s de recuperar la ca\u00edda de 2024, la econom\u00eda qued\u00f3 planchada. No hay crecimiento\u201d, afirm\u00f3.\n<\/p>\n

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En paralelo, el Gobierno sostiene como prioridad la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, aunque los resultados muestran l\u00edmites: \u201cEn las \u00faltimas siete mediciones hubo aumentos\u201d, advirti\u00f3 el economista. En ese marco, la pol\u00edtica cambiaria tambi\u00e9n est\u00e1 condicionada por la relaci\u00f3n con el Fondo Monetario Internacional.\n<\/p>\n

Actualmente, una misi\u00f3n del FMI se encuentra auditando las cuentas p\u00fablicas y el cumplimiento de las metas fiscales y de reservas, con el objetivo de habilitar un desembolso cercano a los 1.000 millones de d\u00f3lares. \u201cEl Banco Central est\u00e1 comprando d\u00f3lares para cumplir con las metas de reservas, pero ni siquiera esa demanda alcanza para revertir la tendencia bajista del precio\u201d,<\/strong> explic\u00f3 Oviedo.\n<\/p>\n

D\u00f3lar atrasado y presi\u00f3n sobre los sectores productivos<\/strong>\n<\/p>\n

La apreciaci\u00f3n del peso empieza a configurar un escenario de \u201cd\u00f3lar atrasado\u201d,<\/strong> con impactos desiguales sobre la econom\u00eda. Los sectores exportadores ven erosionada su rentabilidad, mientras que la industria manufacturera enfrenta una creciente competencia externa en un contexto de apertura comercial.\n<\/p>\n

\u201cEl tipo de cambio oficial queda bajo frente a costos internos que siguen siendo muy altos\u201d,<\/strong> sostuvo Oviedo. En la industria, el efecto es m\u00e1s profundo: \u201cLa apertura pone a muchos sectores al l\u00edmite de su l\u00ednea de flotaci\u00f3n\u201d. Textil, calzado y autopartes aparecen entre los m\u00e1s comprometidos, por la imposibilidad de competir con productos importados m\u00e1s baratos y con menores cargas impositivas y log\u00edsticas.\n<\/p>\n

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Para el economista, el problema se agrava por la ausencia de una pol\u00edtica industrial clara. \u201cLa teor\u00eda econ\u00f3mica indica que la apertura deber\u00eda venir acompa\u00f1ada de alg\u00fan tipo de cobertura para el sector manufacturero.<\/strong> Ac\u00e1 se opt\u00f3 por una competencia directa, sin red\u201d, cuestion\u00f3.\n<\/p>\n

Log\u00edstica y costos estructurales<\/strong>\n<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 del tipo de cambio o del debate laboral, Oviedo subray\u00f3 que la competitividad argentina est\u00e1 fuertemente condicionada por factores estructurales. Entre ellos, los costos log\u00edsticos ocupan un lugar central. \u201cCuesta m\u00e1s llevar un cami\u00f3n desde C\u00f3rdoba al puerto de Rosario que mandar un contenedor desde Rosario hasta China\u201d<\/strong>, grafic\u00f3.\n<\/p>\n

En ese sentido, relativiz\u00f3 el peso del costo laboral en la ecuaci\u00f3n productiva. \u201cSe insiste mucho con bajar el costo del despido, pero es un latiguillo. El problema de fondo est\u00e1 en la carga impositiva y en la log\u00edstica ineficiente\u201d, afirm\u00f3, al analizar el debate sobre una eventual reforma laboral.\n<\/p>\n

Qu\u00e9 esperar en los pr\u00f3ximos meses<\/strong>\n<\/p>\n

Las perspectivas de corto plazo no anticipan un cambio en la tendencia cambiaria. Durante el segundo trimestre del a\u00f1o, la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa de soja aportar\u00e1 un flujo adicional de d\u00f3lares al mercado. \u201cCon ese ingreso de divisas, no hay razones para pensar en una suba del d\u00f3lar. Lo m\u00e1s probable es que se mantenga en estos niveles o incluso baje un poco m\u00e1s\u201d<\/strong>, concluy\u00f3 Oviedo.\n<\/p>\n

El desaf\u00edo, hacia adelante, ser\u00e1 c\u00f3mo administrar un d\u00f3lar bajo en una econom\u00eda estancada, sin agravar la situaci\u00f3n de los sectores productivos que dependen de la competitividad cambiaria para sostener actividad y empleo. Si quer\u00e9s, despu\u00e9s armamos t\u00edtulos alternativos y bajadas<\/strong> m\u00e1s orientadas a empresas o industria.\n<\/p>\n

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